🤯 ¿Qué tienen en común la NBA, los parques temáticos de Orlando y 23 millones de puntos de WiFi?
🐙 Conoce en 7 minutos la historia de una de las empresas con mayor diversificación en la industria TMT.
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Diagrama de Sankey con la distribución de ingresos de Comcast al 2Q 2024. Creado por earningsHub con información de la empresa.
De quién estamos hablando.
Comcast Corporation ($CMCSA) es un conglomerado de $122 mil millones de dólares de ingreso anual que opera en la intersección de los segmentos de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones.
Con presencia en Estados Unidos, Reino Unido e Italia, y con actividades que abarcan desde la provisión de servicios de banda ancha hasta la producción de contenido de entretenimiento, Comcast es un actor clave en múltiples mercados.
🚨¿Por qué importa?
Debido al alcance de sus actividades, entender a esta empresa es también comprender las fuerzas que transforman a la industria, y una ventana para identificar los retos de otros actores del ecosistema —incluyendo tu propia organización, tus clientes o tus socios estratégicos.
Origen.
La historia de Comcast se remonta a 1963, cuando Ralph J. Roberts, Daniel Aaron y Julian A. Brodsky adquirieron American Cable Systems, un pequeño proveedor de televisión por cable que operaba cinco canales y atendía a 12,000 suscriptores en Mississippi.
En 1969, la compañía se reincorporó en Pensilvania bajo el nombre de Comcast, iniciando un periodo de expansión que combinó crecimiento orgánico con adquisiciones estratégicas.
El 18 de noviembre de 2002, Comcast y AT&T Broadband se unieron para formar Comcast Corporation, consolidando su posición como la mayor empresa de cable de EE.UU.
Para 2011, el grupo completó la adquisición de NBCUniversal y, en 2018, incorporó a Sky, integrando nuevas áreas de negocio en producción de contenido, streaming y entretenimiento global.
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Comcast actualmente.
EBITDA trimestral en millones de dólares por subsegmento 1Q23-2Q24. Tabla elaborada por earningsHub con reportes públicos de Comcast.
Comcast divide su operación en dos grandes segmentos:
a) Conectividad y Plataformas, representa 67% de los ingresos totales y aporta más del 80% del EBITDA consolidado. En EE.UU. opera la marca Xfinity para ofrecer banda ancha, video y telefonía móvil —con un modelo de MVNO mediante la red de Verizon. También compite en el segmento empresarial con su oferta de Comcast Business. En Reino Unido e Italia participa con la marca Sky.
Datos del Segundo Trimestres 2024:
📱7.2 M de líneas móviles (+20% vs 2Q23)
👩🏽💻 32.1 M de accesos de banda ancha (0% vs 2Q23)
🛜 23 M de hotspost de WiFi
📺 13.2 M de suscriptores de video (-12% vs 2Q23)
b) Contenido y Experiencias, genera 33% de los ingresos totales y comprende las operaciones de NBCUniversal, Telemundo, Universal Studios y la plataforma de streaming Peacock, que a junio de 2024 sumaba 33 millones de suscriptores (+38% vs 2Q23).
🏀 Durante la conferencia de resultados del segundo trimestre, Michael Cavanagh, Presidente de Comcast, anunció que esperan cerrar un acuerdo de 11 años con la NBA para transmitir más de 100 partidos a través de sus plataformas, incluyendo Peacock y Xfinity.
La batalla por el streaming.
🍿 El crecimiento de Peacock, la plataforma de streaming de la empresa, fue particularmente notable en el trimestre, reflejando un incremento de 28% en ingresos vs el año pasado, que fue impulsado por un aumento en la publicidad y la distribución.
📉 A pesar de este desempeño, hay que observar que el negocio de streaming de Comcast aún está lejos de ser rentable: en el reporte del segundo trimestre esta línea presenta una pérdida de $348 millones de dólares. Igual que otros jugadores, ha sido un largo camino hacia la rentabilidad del negocio de streaming.
También habría que dimensionar correctamente el alcance de esta plataforma en términos de suscriptores totales, y notar la distancia entre los jugadores más populares como Netflix, Amazon Prime y Disney+.
Suscriptores de streaming por plataforma. Tomado de FlixPatrol https://flixpatrol.com/streaming-services/subscribers/
Perspectivas
🥹 La nostalgia por el mundo del cable coaxial y el esfuerzo titánico por mantener el modelo de TV de paga tradicional es evidente en la historia de Comcast.
📺 A pesar de los ataques sin cuartel de las plataformas de streaming y de la propia diversificación de la empresa, nótese que el servicio de video sigue siendo la principal fuente de ingreso de Comcast (ver gráfico al inicio).
📉 Es cierto que la expectativa es que el negocio de video siga sufriendo debido a condiciones competitivas cada vez más adversas; pero al menos confirma la importancia de cuidar la operación tradicional de TV de paga.
🎢 Tampoco hay señales de que otras divisiones asociadas a experiencias, entretenimiento y contenido sean el motor de crecimiento que necesita la empresa. Al menos no en lo inmediato.
🛜 ¿Qué queda? Seguir apostando al negocio de conectividad —que aporta 22% de los ingresos totales y creció 6% en el trimestre. La estrategia enfocada en banda ancha ha permitido sumar 32 millones de clientes de Internet y defender el negocio de video, además de que es el vehículo para seguir posicionando a Comcast en el mercado de streaming.
“So, if you think about what we're doing to position ourselves for growth, we've expanded our broadband network by 1.2 million new homes passed in the last 12 months, the most in the company's history, and we put plan to continue to do that.”
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