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☕️ ¡Buen día! Una cordial bienvenida a los cracks de la industria que esta semana se unen a earningsHub.

🤘Nuestro lector asiduo sabe que nos gusta provocar e incitar a la reflexión, siempre con el fin de expandir tu inteligencia financiera en el sector TMT.

♟️ Hoy exploramos el rol del CFO mediante preguntas estratégicas que los líderes de Finanzas enfrentan cada trimestre.

🚀 Muchas gracias por compartir y recomendar earningsHub, ¡sigamos creciendo!

De qué estamos hablando.

Durante 2024, earningsHub analizó más de 130 horas de llamadas de resultados trimestrales entre empresas de la industria Tech, Medios & Telecom y analistas de bancos de inversión.

Estas conversaciones revelan cómo las compañías toman decisiones que afectan a sus accionistas y a otras partes interesadas.

Como sabes, las empresas que cotizan en bolsa tiene la obligación de publicar información trimestral sobre su desempeño financiero y operativo. Además, organizan conferencias telefónicas donde los directores generales y financieros explican los resultados, detallan planes y abordan preguntas directas sobre sus compañías.

Del acervo al que tenemos acceso, hemos seleccionado 5 joyas que no te debes perder. ¿Y por qué no? Podrían inspirarte para una conversación con tu propio CFO.

Cinco preguntas incómodas estratégicas para cualquier CFO.

En las llamadas de resultados, las preguntas incisivas de los analistas pueden revelar grietas en las estrategias de las empresas. Revisemos ejemplos de cuestionamientos que en 2024 enfrentaron CFOs destacados de la industria.

1. UBS al CFO de Intel Corporation en el segundo trimestre de 2024:

UBS: Dave, ¿puedes explicar por qué el margen bruto de junio fue mucho peor de lo esperado hace tres meses? Los ingresos están en línea con lo previsto, pero parece que decisiones sobre Intel 4 e Intel 3 influyeron significativamente. ¿Qué sucedió exactamente?

David Zinsner: El principal impacto fue la decisión de trasladar más rápidamente la producción de Intel 4 e Intel 3 a Irlanda desde la planta de desarrollo en Oregón. Esto ahorra capital a largo plazo, ya que evita inversiones duplicadas y acelera la maduración de estos procesos en Irlanda. Sin embargo, este cambio implicó trabajar con lotes de silicio más costosos en esta etapa temprana, lo que presionó los márgenes. Este impacto continuará en el próximo trimestre, aunque con cierta mejora. Los márgenes seguirán siendo inferiores al promedio corporativo hasta que los costos de producción se estabilicen con la madurez del proceso. A partir del tercer trimestre, se espera una mejora significativa en los costos y márgenes asociados a Meteor Lake.

2. Goldman Sachs al CFO de América Móvil en el tercer trimestre de 2024:

Goldman Sachs: Mi segunda pregunta es sobre su guía de CapEx. ¿Sigue siendo su objetivo para el año de aproximadamente $7.1 mil millones?

Carlos García Moreno: En cuanto al CapEx, creo que estamos dentro del objetivo para este año. Dijimos que haríamos alrededor de $7.2 mil millones, y ese sigue siendo nuestro objetivo. Estamos más o menos dentro de ese rango, por lo que no hay grandes cambios en eso.

3. Bernstein Research al CFO de NVIDIA en el primer trimestre del año fiscal 2025:

Bernstein Research: Antes mencionaron que los ingresos del centro de datos fueron impulsados significativamente por la demanda de la plataforma Hopper. ¿Pueden detallar cómo planean manejar el equilibrio entre la fuerte demanda actual y las limitaciones de suministro que enfrentan en este momento?

Colette Kress: La demanda de nuestras GPUs, especialmente de la plataforma Hopper, ha superado nuestras expectativas y nuestras capacidades actuales de suministro. Para abordar esto, estamos trabajando estrechamente con nuestra cadena de suministro y socios de fabricación para incrementar la capacidad. También estamos priorizando la asignación de productos hacia clientes clave y proyectos estratégicos que generen el mayor impacto para nuestros socios y nuestra compañía. Si bien esperamos que las limitaciones persistan en el corto plazo, creemos que nuestras inversiones actuales en capacidad de producción nos posicionarán mejor para satisfacer la demanda en los próximos trimestres.

4. Piper Sandler al CFO de Cisco Systems en el segundo trimestre de 2024:

Piper Sandler: Están reduciendo 7% de la fuerza laboral, pero según sus comentarios, parece que ese es el número bruto. ¿Hay alguna forma de calcular un número neto hacia fin de año y cuántos empleados se verán realmente afectados? 

Scott Herren: Piensen en esta reducción más como una reasignación que como un ahorro directo de personal. En algunos casos, las eficiencias que buscamos se lograrán al trasladar funciones a ubicaciones de menor costo. Por lo tanto, no es tan sencillo hacer los cálculos para decir: “Si eran 90,000 empleados y reducen un 7%, espero que sean X cantidad al final”. Algunos ahorros no implican cambios uno a uno en el número de empleados, sino que vendrán de esta transición hacia ubicaciones de costos más bajos. Así que no creo que las matemáticas sean útiles si intentan construir un modelo basado únicamente en la reducción de personal.

5. Citi al COO de Telefónica en el primer trimestre de 2024:

Citi: Ángel, en un entorno de alta competencia en el segmento de fibra óptica y 5G en Europa, ¿qué medidas están tomando para mantener la competitividad y optimizar los costos?

Ángel Vila: Estamos avanzando significativamente en la desconexión de nuestra red de cobre en España, lo que nos genera ahorros sustanciales. Además, seguimos invirtiendo en el despliegue de fibra y 5G con un enfoque estratégico para maximizar la cobertura y minimizar el costo por unidad. También hemos reducido la complejidad operativa mediante la integración de operaciones, lo que nos permite ser más ágiles frente a la competencia y mejorar los márgenes en mercados clave como España y Alemania.

¿Y tú, qué le preguntarías a tu CFO?

Estas preguntas resaltan la importancia de enfrentar la incertidumbre con transparencia y estrategia.

Los equipos directivos —con apoyo de las funciones de relación con inversionistas— deben responder a desafíos inmediatos y proyectar confianza en sus decisiones para asegurar el respaldo de analistas, accionistas y empleados.

Cada interrogante “incómoda” es una oportunidad para reafirmar la visión de la empresa y su capacidad de adaptación.

Cuéntanos qué preguntas le harías a tu CFO.

También te invitamos a aprovechar nuestras análisis de las llamadas trimestrales y profundizar en las empresas de tu interés.

Te esperamos en LinkedIn y en X (antes Twitter) para seguir con la conversación.

📋 Como siempre, tu opinión nos ayuda mucho. ¡Gracias por ser parte de earningsHub!

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